Корреляция золота с динамикой доллара

Аналитика по ценам на металл на пятницу

В течение последних двух дней золото потеряло около 70 долл./унция

цены на золото

Как указывает аналитик Промсвязьбанка Антон Захаров, это привело к выходу части спекулятивных денег из этого актива, в том числе на фоне значительного роста доллара, также вызванного этими ожиданиями. Так, по данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), число открытых длинных позиций крупными спекулянтами по золоту на COMEX по состоянию на 4 апреля вновь приблизилось к минимальным с марта 2009г. уровням - 182 тыс. контрактов, что значительно ниже рекордных 305 тыс., зафиксированных в ноябре 2010 г., подчеркивает А.Захаров.

Таким образом, традиционная корреляция золота с динамкой американской валюты вновь напомнила о себе. С технической точки зрения следующими важными уровнями поддержки для металла выступают уровни 1606 долл./унция, где проходит нижняя граница нисходящего канала, и отметка в 1589 долл./унция, находящаяся в районе восходящего тренда (с июля 2010г.). Учитывая растущий интерес к доллару, в том числе и в свете появления все большего числа признаков улучшения макроэкономической ситуации, продажи золота в ближайшее время могут сохраниться с последующим снижением его котировок вплоть до минимумов декабря 2011г. - до 1523,90 долл./унция, считает аналитик.

Однако, по его мнению, в долгосрочной перспективе у золота есть вполне обоснованные причины для возобновления его роста по направлению к рекордным отметкам, протестированным в 2011г. - в районе 2000 долл./унция.

Если рассматривать валютный фактор, то ко второй половине года доллар, скорее всего, возобновит снижение против конкурентов, что лишит металл одного из основных факторов давления, поскольку несмотря на последние комментарии представителей американского регулятора, запуск новых программ поддержки экономики все же может быть запущен во второй половине года вопреки ценовой стабильности с учетом ряда причин. Это и кризис еврозоны, и риски, которые несет Китай, и внутренние факторы, связанные с рынком недвижимости, банковским сектором и долговыми проблемами муниципалитетов. Однако политику ослабления проводит не только ФРС, но и другие мировые банки, тем самым провоцируя рост денежных агрегатов, усиливая инфляционное давление и, как результат, обесценивая бумажные деньги, указывает А.Захаров.

По оценке президента Bombay Bullion Association Притивирая Котхари, резкое снижение курса индийской рупии, отмечавшееся в марте, в совокупности с повышением налога на ввоз металла в страну спровоцировали мартовское снижение импорта золота в Индию более чем на 30% в годовом исчислении - до 20 т.

А.Захаров указывает и на геополитические факторы поддержки, в том числе иранский кризис, который в любой момент может начать развиваться по негативному сценарию и спровоцировать рост интереса инвесторов к вложениям в золото, поскольку этот металл традиционно рассматривается как защитный актив во времена нестабильности.

Позитивным фактором, который также поддерживает ожидания возобновления роста цен на золото в долгосрочной перспективе, является статистика покупок металла ETF-фондами и мировыми ЦБ. Последние остаются чистыми покупателями золота. В 2011г. центробанки приобрели 439 т золота - это самый высокий показатель с 1964г. В то же время объемы запасов металла у крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust продолжают держаться в районе рекордных уровней - 1286,62 т, напомнил А.Захаров.

Материал предоставлен Промсвязьбанком

товарные рынки

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг