Сильная волантильность рынка золота

Аналитика по ценам на металл на понедельник

В первой половине 2012г. рынок золота демонстрировал сильную волатильность, вызванную переменчивыми ожиданиями в отношении дальнейших мер валютного стимулирования мировой экономики

цены на золото

В первой половине 2012г. рынок золота демонстрировал сильную волатильность, вызванную переменчивыми ожиданиями в отношении дальнейших мер валютного стимулирования мировой экономики. В течение этого времени золото вело себя в основном как рисковый актив, двигаясь параллельно рынкам акций. Достигнув в феврале максимума года на уровне 1775 долл./унция, цены на этот драгоценный металл к середине мая упали до 1540 долл./унция.

"Изменчивая вероятность, которую участники рынка приписывают перспективе дальнейшего монетарного стимулирования, явилась основным драйвером цен на золото в последние месяцы. Также как речь Бена Бернанке перед Конгрессом в конце февраля (в которой он не упомянул о валютном стимулировании) стала предвестником конца тенденции к росту в 2012г., слабые данные по занятости (non-farm payrolls) за май придали рынку импульс для отскока (указав на необходимость дальнейшего смягчения монетарной политики)", - отметили в BNP Paribas.

Таким образом, в текущем месяце золото попыталось вернуть себе статус спасительной гавани, когда более слабые, чем ожидалось, данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США в сочетании с возросшим беспокойством относительно ситуации в Испании и Греции привели к массовому исходу в безопасные активы. Однако прорыв выше 1630 долл./унция не удался. Разочарование отказом ФРС предпринять еще один раунд валютного стимулирования и снижение цен на нефть снизили риск роста инфляции и уменьшили спрос на этот металл как страховку против падения покупательной способности. В результате цены на золото за последние несколько дней упали к отметке 1572 долл./унция.

Негативное влияние на торги по золоту продолжает оказывать слабость спроса на физическое золото. Особенно разочаровывающая динамика спроса наблюдалась этой весной в Индии. В то время как ювелиры завершили многонедельную забастовку, удовлетворившись тем, что правительство страны частично отказалось от планировавшихся налоговых повышений, продажи золота со стороны домохозяйств выросли, отреагировав на рекордный уровень цен в местной валюте. Согласно данным Бомбейской ассоциации золотопромышленников (BBA), в текущем году объемы поставок золотого лома могут вырасти более чем вдвое. Кроме того рекордные цены на золото в Индии ведут к снижению спроса, что, в свою очередь, может вылиться в падение импорта.

Ситуация в Индии компенсируется спросом из Китая, который в 2012г., по прогнозам, может обогнать Индию в отношении спроса на золото. Однако в целом физический спрос в Азии остается вялым из-за неутешительных экономических перспектив в Индии и высоких цен. "На физическом рынке сохраняется слабость. В прошлом участники рынка могли отодвинуть этот фактор на задний план, если образующийся гэп заполнял инвестиционный спрос. Однако неустойчивая динамика золота указывает на то, что этот спрос неустойчив", - считают в Barclays Capital.

Между тем устойчивую поддержку рынку продолжают оказывать мировые центробанки. Согласно данным МВФ, за первые четыре месяца 2012г. официальный сектор в совокупности купил 130 т золота. Крупнейшими покупателями стали центробанки Турции (44 т), Филиппин (35 т), Мексики (19,5 т), Казахстана (16 т) и России (13 т).

В целом аналитики ожидают улучшения факторов, оказывающих влияние на золото. "Мы убеждены, что во второй половине года цены на золото возобновят рост, прерванный весной. Корректировка позиций со стороны спекулятивных финансовых инвесторов к настоящему моменту более или менее завершена, поэтому давление на понижение с этой стороны, скорее всего исчезнет. Спрос из ювелирного сектора в Индии восстановится, как только потребители в стране привыкнут к более высоким ценам в местной валюте. Кроме того, в сентябре стартует свадебный сезон, который сопровождается увеличением спроса на золото. Мы ожидаем, что к концу года цены на золото достигнут рекордных уровней 2011г., свыше 1900 долл./унция", - прогнозируют в Commerzbank.

товарные рынки

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг