Золото готово к штурму новых максимумов
Мнение аналитиков банка UniCredit
Цены на золото движутся в рамках долгосрочного восходящего тренда с начала 2000г
цены на золотоЦены на золото движутся в рамках долгосрочного восходящего тренда с начала 2000г. Как и в 1970-х гг., ключевой поддержкой рынка являются отрицательные реальные процентные ставки. Однако, с тех пор как в сентябре 2011г. цены на желтый металл достигли среднего годового уровня 1980г. (с поправкой на инфляцию), рынок находится в фазе консолидации. Аналитики UniCredit ожидают, что золото может получить импульс к дальнейшему росту лишь выше уровня 1700 долл./унция или ниже отметки 1500 долл./унция.
Замедление роста мировой экономики вызвало новую волну стимулирующих мер со стороны центробанков США, Великобритании, Японии и еврозоны, которые значительно увеличили свои траты. В результате инвесторы вновь открыли для себя золото как спасительную гавань. В последние четыре недели опять значительно выросли покупки золота в ETF-фондах: в свете замедления роста экономики инвесторы ожидают от центробанков новых мер валютного стимулирования. ETF-фонды по золоту зарегистрировали значительный приток вкладов, объем которых на настоящий момент составляет 2414 т.
Центробанки, которые в предшествующие годы продавали в среднем 450 т золота в год, в 2011г. купили порядка 440 т. Это весьма заметный разворот (890 т), если принять во внимание, что в год горнодобывающие компании добывают 2818 т золота, отмечают в банке. Поддержку ценам на золото могут оказать спекулятивные инвесторы, полагают аналитики UniCredit. По их мнению, это может придать рынку импульс, в результате которого цены на этот драгоценный металл превысят уровень 1980г. (с поправкой на инфляцию). Принимая это во внимание, аналитики банка ожидают, что во втором полугодии 2012г. восходящий тренд в золоте продолжится, а в IV квартале рынок золота будет вновь торговаться около уровня 1800 долл./унция.
Среди негативных для рынка золота факторов аналитики банка отмечают падение спроса на золото в Индии (-17% в годовом исчислении), где в рупиях этот металл в настоящий момент торгуется на исторических максимумах. Доля Индии составляет 30% от совокупного спроса на золото в мире. Кроме того, давление на цены оказывает высокий уровень поставок как вторичного, так и свежедобытого металла. Наконец, давящими на котировки факторами являются замедление роста мировой экономики и высокий уровень цен, оказывающие негативное влияние на спрос.
товарные рынкис quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг